Si bien Netflix ha sido rentable durante años y continúa compitiendo por conseguir suscriptores con mucha ventaja, su rival Disney+ alcanzó la rentabilidad por primera vez en 2024. La misma historia para Paramount+, mientras que Max (Warner Bros. Discovery) se acerca. Por el momento, el deterioro de la experiencia del abonado -debido a los aumentos de precios, el fin de compartir cuentas y la publicidad- no les penaliza. Al mismo tiempo, se están produciendo las primeras grandes maniobras de consolidación del mercado
¿Apuesta ganadora para los gigantes del streaming de vídeo por suscripción (SVoD)? Después de años de gastar generosamente para ampliar su catálogo de producciones originales y captar suscriptores, la vuelta de tuerca realizada desde el año pasado está empezando a dar sus frutos.
Gracias a una receta poco alentadora para los consumidores (aumento general del precio de las suscripciones, reducción de las inversiones en contenidos originales, introducción de publicidad antes y durante los programas, lucha contra el intercambio de cuentas, etc.), la rentabilidad es por fin una perspectiva creíble para la mayoría de los actores del mercado. Netflix, rentable desde sus inicios en SVoD, está consolidando sus posiciones y aumentando su liderazgo en el mercado. Por su parte, y a pesar de las dificultades de sus otras actividades en particular en la televisión lineal, sus rivales Disney+ y Paramount+ lograron por primera vez en 2024 una rentabilidad frágil, mientras que Max (Warner Bros. Discovery), que retransmitió los Juegos Olímpicos de París, se está acercando.
Netflix, el pilar indestructible
Disponible en 190 países, el número uno mundial en SVoD no se deja superar por el fragor de una competencia feroz. En el segundo trimestre de 2024, Netflix cuenta con 277 millones de suscriptores en todo el mundo, un aumento de 8 millones en sólo tres meses. Sólo en este trimestre, generó 9,56 mil millones de dólares en ingresos (+1,4 mil millones en un año) y 2,15 mil millones en beneficios netos (+700 millones en un año).
Todas las señales están en verde para la emisora de The Bridgertons Chronicle y Baby Reindeer , dos de los mayores éxitos de audiencia del semestre. En términos de suscriptores e ingresos, Netflix está creciendo en todo el mundo. Con 94 millones de suscriptores, la zona Europa-Oriente Medio está ampliando la brecha con la zona Estados Unidos-Canadá (84 millones), muy lejos de Asia-Pacífico (50,3 millones) y América Latina (49,3 millones).
Para los ingresos, Netflix depende mucho más de su mercado interno, que por sí solo representa 4.300 millones de dólares en el trimestre, o el 45% de los ingresos totales. Pero la zona Europa-Oriente Medio está progresando (3 mil millones de dólares), muy por delante de América Latina (1,2 mil millones de dólares) y la zona Asia-Pacífico (1,05 mil millones). Pero la región de América del Norte sigue siendo crucial para Netflix, porque es en su mercado interno donde los ingresos por usuario (el famoso Arpu tan observado por los inversores) son los más fuertes. Esto equivale a 17,2 dólares, frente a “sólo” 10,8 dólares en Europa y Oriente Medio, 8,3 dólares en América Latina y 7,2 dólares en Asia-Pacífico. La culpa, esencialmente, son las suscripciones más baratas y la publicidad que paga menos a nivel internacional.
El paso de Amazon Prime Video hacia la publicidad
Para los próximos meses, el principal desafío de Netflix es monitorear los ingresos por usuario, que se estancaron a nivel mundial en el segundo trimestre. El gigante sufrió en particular la decisión de su competidor Amazon Prime Video de generalizar la publicidad para todos sus suscriptores. En otras palabras, Amazon permitió a los anunciantes acceder a sus 200 millones de suscriptores en todo el mundo, incluidos 115 millones en Estados Unidos.
Un golpe de gracia para la competencia que, para no ahuyentar a los abonados, reserva la publicidad para las ofertas más baratas, que representan una fracción muy minoritaria de su audiencia. Una precaución que no le importa a Amazon, para quien el servicio SVoD es un negocio secundario, un producto estrella destinado a retener a los suscriptores de su servicio de comercio electrónico Prime. Incapaces de competir con la potencia de fuego de Amazon, Netflix y otros han tenido que reducir a la mitad, y a veces más, el precio de los anuncios, según algunos medios especializados estadounidenses.
Para recuperar poder en el mercado publicitario y desviar la atención de los inversores del hecho de que, una vez más, alcanzará un techo en términos de suscriptores -se beneficia cada vez menos de los beneficios de la prohibición de compartir cuentas entre usuarios-, Netflix ha decidido que a partir de 2025 ya no revelará sus ganancias o pérdidas de suscriptores cada trimestre. Una forma de cambiar la forma en que vemos la noción de rendimiento en el mercado SVoD.
En su lugar, publicará cifras de "participación" de la audiencia, es decir, el tiempo dedicado a ver contenido. Esto es una ventaja para Netflix, ya que la plataforma es el servicio de vídeo más consumido en el mundo cada mes, sólo detrás de YouTube pero muy por delante de todos sus competidores en el mundo SVoD, incluido Amazon.
Disney+ en un peligroso acto de equilibrio
Por su parte, Disney+ está teniendo un año mixto. Por otro lado, y tras perder dinero desde su lanzamiento a finales de 2019, “Disney finalmente ha encontrado la fórmula para rentabilizar el streaming”, se regocijó en julio el analista estadounidense Jamie Lumley, de la firma Third Bridge, tras la presentación del Resultados financieros del segundo trimestre.
De hecho, el segmento de streaming del grupo Disney, que incluye los servicios Disney+ (118,2 millones de suscriptores en todo el mundo, +700.000 en un año), Hulu (46,7 millones de suscriptores, +900.000 en un año, sólo disponible en Estados Unidos) y ESPN+ ( 24,8 millones de abonados (500.000 en un año) obtuvo por primera vez un beneficio de 47 millones de dólares en el segundo trimestre, frente a una pérdida de 512 millones de dólares el año anterior, con un volumen de negocios que aumentó un 15%, hasta 6.400 millones de dólares.
Al igual que Netflix, Disney genera mejores ingresos por suscriptor en su mercado interno que a nivel internacional ($7,74, en comparación con $6,78), pero es el mercado internacional el que está impulsando el crecimiento de la actividad de streaming, particularmente porque los ingresos por suscriptor están aumentando allí mientras disminuyendo en la zona Estados Unidos-Canadá por tercer trimestre consecutivo. Los ingresos de la actividad de streaming de Disney se dividen entre las suscripciones (4.730 millones de dólares, en aumento), la venta de derechos de transmisión de ciertos títulos del catálogo (5.800 millones de dólares, en aumento) y la publicidad (1.000 millones de dólares, en aumento).
Por otra parte, esta buena salud es frágil. La rentabilidad mostrada se debe principalmente a ESPN+, que compensa las pérdidas -en claro descenso- de Disney+... Y si la situación financiera de Disney+ está en vías de revertirse, es a costa de una experiencia muy degradada para consumidores. La compañía ha aumentado significativamente sus precios con la introducción de una oferta con publicidad a 5,99 euros al mes, el aumento del precio de la oferta estándar a 8,99 euros y la creación de una oferta premium a 11,99 euros.
El grupo liderado por Bob Iger también ha reducido drásticamente sus inversiones en contenidos -2.000 millones de dólares de ahorro en 2023, y probablemente mucho más en 2024, según la prensa estadounidense-, lo que se traduce en cada mes menos series nuevas en la plataforma. Peor aún: al aprovechar franquicias ya sobreexplotadas, en particular el universo Marvel y Star Wars, las nuevas series de Disney+ luchan por crear un evento, como The Acolyte, la última incorporación al mundo de Star Wars, recientemente recibido por la crítica y por el público, cansado. Ya ha sido cancelado.
Otro peligro: para recuperar dinero, Disney ha reabierto las compuertas de las licencias vendiendo a la competencia algunas joyas de su catálogo, como Lost, también disponible en Netflix. Pero al hacerlo, se priva de numerosos contenidos exclusivos, esenciales para retener a los suscriptores en un panorama muy competitivo.
El resto del año debería caracterizarse por la continuación de la cura de austeridad. Disney+ ha anunciado que comenzará a tomar medidas enérgicas contra el uso compartido de cuentas a partir de agosto de 2024, con la esperanza de beneficiarse, como antes Netflix, de una afluencia de nuevos suscriptores. La empresa también aumentará aún más sus precios este otoño, entre un 14% y un 25%, según las fórmulas, en Estados Unidos y probablemente unos meses más tarde en Francia. En su mercado nacional, Disney está facilitando las cosas con el lanzamiento de una oferta Duo, que brinda acceso tanto a Disney+ como a Hulu, por $9,99 al mes con anuncios y $19,99 sin anuncios.
La dirección quiere tener confianza. "Cada vez que hemos aumentado los precios, hemos visto una tasa muy baja de pérdida de suscriptores, nada que consideremos significativo", dijo el jefe del grupo, Bob Iger, durante una conferencia telefónica con analistas. Queda por ver cuánto tiempo el público aceptará pagar más y más para obtener menos...
Max ingresa a las grandes ligas pero...
Cuatro años de su lanzamiento bajo el nombre de HBO Max, un año después de su fusión con Discovery+ para convertirse en Max, el servicio SVoD del grupo Warner Bros. Discovery entró en las grandes ligas en 2024, superando la marca simbólica de 100 millones de suscriptores en todo el mundo en el segundo trimestre.
Un resultado impulsado a nivel internacional y, en particular, en Europa, donde el servicio se lanzó en 17 países en junio y en Francia el 7 de julio. Lo que significa que en total Max está presente en 65 países. De 103,3 millones de suscriptores, Max consigue un poco más de la mitad (52,4 millones) en Estados Unidos y Canadá, y el resto (50,8 millones) a nivel internacional. El atractivo de HBO, que produce series de culto desde hace tres décadas y que estrenó en junio la segunda temporada de su locomotora House of the Dragon (serie derivada de Juego de Tronos), juega un papel importante en el éxito de Max. En Francia, donde Canal + también distribuye Max en la oferta Ciné Séries, House of the Dragon, Game of Thrones y Friends, otra joya del catálogo, aparecen cada semana o casi en el Top 10 de Canal+.
A diferencia de Netflix, Disney+ e incluso Paramount+, la rentabilidad aún no está a la vista para Max, que todavía está pagando la reestructuración de su empresa matriz. El sector del streaming incluso sufrió una caída del 5% en sus ingresos en un año en el segundo trimestre, hasta 2.600 millones de dólares, lo que supone una pérdida de 107 millones de dólares frente a los apenas 3 millones del año anterior. Esta caída de ingresos está relacionada principalmente con la caída del 70% en los ingresos por licencias (reventa de derechos de catálogo) en un año, que pasaron de 410 millones de dólares a apenas 123 millones de dólares.
Así, a pesar de los avances en SVoD en términos de captación de suscriptores e ingresos, Warner Bros. Discovery se encuentra en una situación financiera muy peligrosa. La empresa debe gestionar una deuda colosal, que penaliza su capacidad inversora. Sobre todo, se enfrenta al declive de sus actividades en la televisión tradicional, que el streaming todavía lucha por compensar. La situación es tal que WBD tuvo que devaluar sus canales de cable en 9.100 millones de dólares (incluidos HBO, CNN, TNT, TBS, Discovery), provocando una pérdida neta de 10.000 millones de dólares durante el trimestre y hundiendo el precio de las acciones de la compañía hasta su máximo histórico. mínimo en julio. Según el sitio de medios Variety, WBD también ha decidido eliminar 1.000 puestos de trabajo en Estados Unidos.
La devaluación de los canales del grupo WBD se explica por el "cord-cutting", este fenómeno de baja de la suscripción al cable en Estados Unidos, en favor de ofertas de streaming, más baratas y más adaptadas a los nuevos usos. A diferencia de Netflix, que se lanzó directamente al streaming, los históricos estudios de Hollywood, y en particular Warner Bros. Discovery y Paramount obtienen una gran parte de sus ingresos de la televisión lineal tradicional, que actualmente está decayendo en la alta velocidad (-8% en un año para WBD). Problema: el streaming tarda en compensar, lo que hace que los inversores se impacienten...
¿Qué futuro para Paramount?
La situación de Paramount Global es bastante comparable a la de Warner Bros. Discovery… pero peor. Lo que plantea la cuestión del lugar de su servicio SVoD Paramount+, mucho menos potente, en un panorama ya congestionado por la presencia de un gigante (Netflix) y dos sólidos rivales (Disney+ y Max).
Al igual que WBD, Paramount Global tuvo que devaluar sus canales de televisión tradicionales en 6 mil millones de dólares en 2024 (en particular, posee los canales CBS, MTV, Showtime y Comedy Central). Sus ingresos procedentes de esta actividad están cayendo aún más rápidamente: -17% en un año. En plena crisis, Paramount Global anunció en agosto el cierre de su filial de producción Paramount Television Studios, el brazo armado de la serie de televisión del estudio Paramount Pictures, para ahorrar 500 millones de dólares. Unos días antes, el grupo anunció el despido del 15% de sus empleados en Estados Unidos, es decir, unas 2.000 personas.
Para empeorar las cosas y a diferencia de Max, el servicio SVoD Paramount+ está perdiendo suscriptores este trimestre, cayendo a 68,4 millones en todo el mundo. El ingreso por abonado (ARPU) es bastante bajo, 7 dólares al mes... Pero el grupo anuncia que su actividad de streaming finalmente se ha vuelto rentable, con un beneficio de 26 millones de dólares. Presente en una cincuentena de países, Paramount+ sigue siendo muy débil a nivel internacional: el 76% de sus suscriptores (52,4 millones) se encuentran en Estados Unidos.
La salud de Paramount Global es tan frágil que el grupo ha estado buscando activamente venderse durante más de un año. Después de varias fusiones que acabaron fracasando -con Sony y Warner Bros. Discovery en particular: Shari Redstone, propietaria de Paramount Global, aceptó la oferta de adquisición de Skydance Media, la productora del multimillonario David Ellison, hijo de Larry Ellison, jefe y fundador de la empresa de software Oracle.
Sin embargo, no se puede descartar un giro de última hora: otros candidatos a la reanudación podrían presentarse hasta el 21 de agosto. Además, el magnate de los medios estadounidense Edgar Bronfman Jr, ex director de Warner Music y de las bebidas espirituosas Seagram, está preparando su oferta de compra, según la prensa estadounidense, con un consorcio de inversores entre los que también figuran Fortress Investment Group (fabricante de los dispositivos Roku) y la empresa cinematográfica. productor Steven Paul. En cualquier caso, el futuro comprador tendrá que resolver la ecuación del declive de la TV tradicional y el retraso de Paramount+ en el mercado SVoD. No es tarea fácil.
Ofertas combinadas, ¿la única solución para los retadores?
La probable adquisición de Paramount Global parece marcar el inicio de una reestructuración y consolidación en el congestionado mercado SVoD. A medida que el polvo se asienta, Netflix emerge como el líder indiscutible, con solo Disney+ y Max en su espejo retrovisor. Los demás quedan relegados a un segundo lugar: Paramount+ parece fuera de escena por el momento, y Peacock (del grupo Comcast, propietario de NBCUniversal) llegó demasiado tarde, a mediados de 2021, y sigue siendo demasiado pequeño, con alrededor de treinta millones de euros. en Estados Unidos y una presencia internacional limitada, para hacerle cosquillas a los líderes.
Por su parte, y a pesar de su enorme peso (200 millones de suscriptores), Amazon Prime Video muestra pocas ambiciones en SVoD, que representa sólo una ínfima parte del negocio de su matriz. Misma lógica para AppleTV+ (alrededor de 30 millones de suscriptores), porque Apple considera SVoD como un producto estrella para retener a los usuarios de iPhone y iPad en su ecosistema.
Esta nueva jerarquía explica la apuesta de los rivales Disney y Warner Bros. Descubrimiento. A finales de julio, y por primera vez, los dos grupos lanzaron conjuntamente una oferta conjunta, o paquete en la jerga. Esto permite al consumidor beneficiarse tanto de los servicios de Disney (Disney+ y Hulu) como de WBD (Max) con una única suscripción, fijada en 16,99 dólares al mes con publicidad, y 29,99 dólares al mes sin publicidad. Eso es un ahorro significativo, ya que la combinación de los tres servicios costaría $47,97 por mes. El objetivo: retener a los consumidores y reducir el churn (baja de suscripción para pasar de un servicio a otro) ofreciéndoles una enorme cantidad de contenidos atractivos y, por qué no, sustituir el “reflejo de Netflix” del que se beneficia el número uno del mundo.
Los segundos cuchillos también vieron el interés del bulto, pero con otro objetivo. Comcast (propietario de Peacock) anunció en la primavera una oferta de paquete con Netflix y AppleTV+ para los clientes de su oferta de telecomunicaciones Xfinity, por 15 dólares al mes. ¿El objetivo de Peacock y AppleTV+? Aferrarse a los carros del campeón, Netflix, para existir dentro de su redil y no en oposición.
Fuente: La Tribune
